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下周南昌建筑钢材价格或弱势盘整

本周南昌建筑钢材市场价格基本稳定 ，本周期螺整体呈震荡上行态势，现货价格基本稳定，需求表现尚 可，下游观望情绪浓，加上商家资源不足，多数贸易商出货较为低迷，本地库存进一步下降，目前螺纹5.71万吨，减0.35万吨；高线0.13万吨，减 0.05万吨；盘螺1.93万吨，冷轧板 ，减0.82万吨；总库存7.77万吨，减1.22万吨左右。一线资源价格在3900-3910元左右/吨，二线价格在 3860-3870元左右/吨，赣江干旱船运受限，资源难以大批量流入市场，市场库存依旧低位，低于去年同期水平，贸易商手里都没多少资源，规格断码严重。

方坯方面：截至发稿，13日午后唐山、昌黎钢坯稳，现普碳方坯含税出厂3390，较上周同期低60。

总体来看，本周南昌建筑钢材市场价格整体基本稳定，贸易商手里依旧没货，还是之前的原因，因水浅只有小船能靠岸，此现象预计还需持续一段时间，对市场价格有一定支撑，预计下周南昌建筑钢材市场价格或弱势盘整。

价格方面，截至12月13日，南昌建筑钢材批量成交指导价格：新钢Φ8-10mm高线为4110元，比上周同期涨10元/吨，南昌钢 Φ12mm三级抗震螺纹钢为4200元，比上周同期涨10元/吨；南昌钢Φ18-22mm三级抗震螺钢为3980元，比上涨同期涨10元/吨。萍钢 Φ8-10mm三级抗震盘螺为4270元，比上涨同期涨10元/吨

钢材各品种价格

生铁： 本周生铁市场稳中调整，幅度在20-50元。受钢市震荡调整、焦炭价格走高影响，山东、江苏地区炼钢铁先弱后强，整体库存偏低。西南地区炼钢铁需求尚可， 加之在产铁厂稀少，铁厂多维持低库存或负库存，售价稳中偏强。球墨铁方面，下游需求一般，高价下铸造厂采购谨慎，铁厂出货欠佳，但受环保限产影响，各地铁 厂库存不大，铁价涨跌两难，多维稳观望。山东地区铸造铁需求欠佳且价格不高，冷轧板，近期部分铁厂转产球墨铁。新疆地区环保力度较大，铁厂多已检修或停产，市场资 源不多，报价维稳。目前生铁需求一般，但各铁厂库存均不大，且有成本支撑，商家多维稳观望，预计短期生铁主稳个调。

焦炭：本周焦炭市场个别有涨，成交尚可。华北多家焦企已出现提涨声音，受市场情绪推动影响，本周山东、江苏也随之要求焦价上涨。钢厂方面，部分钢厂补库需 求小幅提升，港口报价稳中有涨，贸易商采购依旧谨慎为主。焦企环保生产方面，近日山东省发布《关于落实焦化产能压减及违规项目停建停产工作的通知》，文件 要求落实炭化室高度小于4.3米及热回收焦炉产能压减工作，确保按期完成焦化产能压减任务。焦企方面，冷轧板 20号冷轧钢，受重污染天气影响，焦企短时限产，整体影响有限，厂 内库存依旧维持低位，同意新一轮焦炭涨价钢厂渐多，预计下周焦炭市场第二轮提涨或将逐步落地。

离春节还有1个多月，本轮补库行为属于季节性补库，价格大幅波动导致钢厂采购一致性增强，但持续性存疑。近期螺纹钢现货已经开始走弱，钢厂采购力度可能再次回落。

2019年铁矿石上下半场的表现迥异：上半年由于巴西导致铁矿石成为黑色板块的“龙头”，下半年却“跌跌不休”。虽然其整体表现强于焦炭，但下跌的幅度和持续时间仍大大超出预期。近日，铁矿石表现强势，12月9日上涨幅度超5%，多个合约触及涨停板，一改前期颓势。然而，笔者认为，铁矿石基差修复已经接近尾声，快速拉涨是利多消息集中发布的结果，铁矿石现货交易暂时仍由买方主导，钢价已有所走弱，铁矿石价格持续上行动力不足。

钢材企稳反弹矿价向上修复

螺纹钢2001合约由于下游消费韧性较强，从10月中下旬开始企稳反弹，虽然铁矿石跟随螺纹钢反弹，但整体力度偏弱。由于钢材消费的季节性淡季预期以及价格偏低，钢厂对原料的采购并不积极，因此，11月份铁矿石和焦炭的主力期价在螺纹钢振荡偏强走势的背景下弱势不改，跌破10月份的低点，冷轧板 65锰钢，导致吨钢盘面利润从500元上升至900元。笔者在之前的报告中明确指出，铁矿石将向上修复估值，主要基于几个方面的原因：，***铁矿石比废钢性价比高，钢价反弹后钢厂特别是长流程生产意愿较强；第二，盘面钢厂利润不管从钢铁行业基本面情况或者季节性因素来看均处于偏高位置，钢厂的需求尚可，价格难以大幅下跌，矿价上涨是产业链利润重新分配的重要途径。另外，由于上半年铁矿石出现供需缺口，“”库存大量消化，导致“蓄水池”减小，价格弹性增大，易涨难跌。从结果来看，铁矿石价格向上修复的逻辑成立，且价格上涨幅度超预期。

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